如何合理投资在美国的退休金计划？

最近详细研究了一下美国各种退休金计划，每种退休金都各有不同。本文通过详细介绍美国普通职员的退休金计划，将工资合理规划到不同的退休金中去，进化实现长期投资回报最大化。

退休金计划的简单介绍和差别

美国退休金计划主要有以下几个：401k, Traditional IRA, Roth IRA。（我将 Roth 401k 归到 401k 中，因为 Roth 401k 和 Roth IRA 差别不是很大。）

IRA 是 Individual Retirement Account，独立退休账户的缩写。

下图很好地展示了这几个退休金计划的差别：

几点特别注意的：

401k 是需要个人有正式公司的 payroll，公司和个人两者主导；而 IRA 则是个人账户，和公司无关，任何人都可以开立 IRA 账户。
在收入低于某个限度的情况下，Traditional IRA（即普通 IRA）可以起到延迟纳税的功能，具体见后文。
只有 Roth IRA 有收入限制，高收入人群不可以投入 Roth IRA。
401k 和 IRA 都有投入的上限，Traditional IRA 和 Roth IRA 共享同一个上限。
所有的退休金计划都是属于个人账户，没有家庭账户。

退休金计划的纳税问题

如果我们把用于投资的钱分成三种：1.投资的本金；2.投资所得收益；3.投资本金和收益一并取出的钱；

下表就是对这三种钱不同的赋税情况：

	用于投资前的税	投资获得收益的税	取出投资的税
到手的工资（现金）	交	交	不交
401k	不交	不交	交
Traditional IRA	不交	不交	交
Roth IRA	交	不交	不交

从上表可以看出，在获益是一定的情况下，用到手的工资（现金）来投资效果最差，因为需要交两次税，一次是工资的税，一次是收益的税。而 401k，Traditional IRA 和 Roth IRA 都是只交一次税，区别在于 401k 和 Traditional IRA 是工资税前的投资，而Roth 是工资税后的投资，而他们共同的特点就是对投资获得的收益不需要纳税。

401k 是否要存满?

有 401k match

有些公司会提供 401k match，在这种情况下，无脑存到 401k match 的百分比。白送的钱没有理由不要。

是否要存满 401k？

如果你生活在所得税较高的州，比如纽约州或加州，我的建议是存满。简单来说，如果生活在高税率的州，可以把工资的税给省掉，而付出的代价是强制取出时 10% 罚金，同时转出会算作当年的收入，不过通过合理的操作可以使这部分收入落在较低的 tax brackets。如果以后回国或者搬到低税率的州去，那更应该需要存满。

非常具体的分析请参考知乎的这篇回答，Steven Wang 解释地非常清楚我们为什么要存满 401k。

如果你生活在所得税较低的州，那就取决于活在当下还是活在未来了。如果手上有富裕，那就多投点；如果手上紧巴巴的，那就少投点。

Traditional IRA 还是 Roth IRA？

这两个退休金计划较为复杂，也是比较的重点之一。

两者最大的区别就是在一定条件下 Traditional IRA 是税前收入，Roth IRA 一定是税后收入。共同点依旧是投资所得收益不需要纳税，同时两者共享每年的 IRA 额度，比如 2018 年是 $5500 每个人。

Traditional IRA 的 tax deduction 条件（2018 年）

如果工作的公司提供退休计划，见下图：

如果没有退休计划，见下图：

可见，如果没有工作的话，每年投入上限的 $5500 是可以全部 tax deduction 的，如果有工作，但 modified AGI 满足条件的话，也是可以满足 tax deduction，存进 Traditional IRA 账户的钱可以在第二年报税中把所缴纳的所得税再 refund 回来。

正是因为如此，如果收入较低且满足条件，Traditional IRA 可以视为延迟纳税（tax defer）的手段，在第二年报税中可以获得之前缴纳的所得税，等 59.5 岁后取出后，计为当年的收入再缴纳所得税。

开设 Roth IRA 的条件

Roth IRA 因为存进去的是税后的钱即现金，所以并不是所有人可以使用 Roth IRA。具体条件是：

以 2018 年为例，如果家庭收入超过 $19.9 万或个人收入超过 $13.5 万，那你是无法使用 Roth IRA 的。当然，还有一种办法可以 bypass 这个限制，见后文。

Roth IRA 有以下几个特点：

Roth IRA 在开设并存款满 5 年后即可提取利润无需缴税，否则利润部分需要缴税；
存入的本金因为是税后的收入，所以随时可以取出来，且无罚款也无需纳税；
第一次买房的时候可以提取 $10,000 作为首付无罚金

Backdoor Roth IRA

如果你是高收入个人或者家庭，Roth IRA 是没法使用的，但可以通过 Backdoor 来实现把钱存入 Roth IRA 去。具体操作方法是：

开设 Traditional IRA 账户，然后存入资金；
将 Traditional IRA 里的资金转换成 Roth IRA，这一步需要补交 income tax，进而实现将资金存入 Roth IRA。

这个方法的巧妙之处在于：Traditional IRA 的存入是没有任何限制的，只是能不能得到 tax deduction 的区别，而 Traditional IRA 是可以随时转入 Roth IRA 的，只需要补交所得税即可。

到底选哪个？

回顾一下 Traditional IRA 和 Roth IRA 的区别，两者存进去的资金一个是税前的，一个是税后的，当然取出来的时候一个需要缴纳所得税，一个不需要缴纳所得税。

如果你的收入超过 Traditional IRA 的限制，存进去的钱是 non deductible，那很显然只有 Roth IRA 的选择。

如果你的收入超过 Roth IRA 的限制，那显然只能通过上文的 Backdoor Roth IRA 的办法来投 Roth IRA。

如果 Traditional IRA 是可以 tax deductible，而且还可以选择 Roth IRA，这时候需要选择哪个更适合你。选择哪个是看现在收入和未来收入需要赋税的比率来决定，如果未来收入变高，那缴纳所得税的比率会更高，那现在选择 Roth IRA，如果未来收入变低，那缴纳所得税的比率会变低，那就现在选择 Traditional IRA，等以后取出来的时候再缴纳所得税。

正常情况下，人未来的收入会越来越高，所以 Roth IRA 属于普通人的选择，当然一切都是 YMMV。

看这个图就一目了然了：

【彩蛋】如果有 HSA (Health Savings Account)

有些公司提供 HSA 的账户，这也可以工资税前直接存入账户，但使用的时候必须用于个人或者家庭的医疗开支，简单来说就是用税前的钱来看病，同时收益也不需要纳税。这个每年也有存入的限制，比如 2018 年个人是 $3450。

这个的优先级是在 401k 之后的，因为不管是个人还是家庭，未来肯定有医疗开支，用税前的钱来看病肯定比税后的钱来看病要好。如果是强制取款，即非医疗开支，则需要交纳罚款的。

总结：优先级别

401k 公司 match 的部分
HSA 存满上限
401k 存满上限
Roth IRA 存满上限（若未来收入变多）
Traditional IRA 存满上限（若未来收入变少）

最后声明

本文纯属个人研究，不对投资和税务有任何指导，请咨询专业人员。不同计划规则繁多，若有纰漏，烦请斧正。

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本文完

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